O QUE É:

O POP é um produto de renda variável, negociado na BOVESPA, que proporciona uma proteção contra eventuais perdas (desvalorização) do investimento em ações em troca de uma participação nos potenciais ganhos desse investimento.

Isso é obtido por meio da combinação da aplicação em ações com a aplicação em seus derivativos.

Funciona da seguinte forma: o investidor define o nível de proteção desejado ao escolher em que série de POP vai investir. Se a ação cair, ele recebe o valor do capital protegido, cobrindo assim o risco correspondente à desvalorização.
Em contrapartida, se a ação subir, o aplicador abre mão de uma parte do lucro obtido com a valorização do papel.

Lembre-se que o valor do capital protegido que você escolheu pode ser menor que o valor que você investiu (o preço que você pagou pelo POP).

O POP é uma ação?

Não. Ele é mais que uma ação, trata-se de uma combinação de três instrumentos. O POP é composto por uma determinada ação (1) no mercado a vista e suas correspondentes opções de compra (2) e de venda (3) no mercado de opções.

Tudo isso combinado (1+2+3) em quantidades e proporções adequadas para facilitar a vida do investidor, que não precisa ser um especialista para construir sua estratégia de proteção do investimento com participação.

A BOVESPA já fez isso por você ao criar este novo produto. Mais ainda: embora o POP seja composto por três instrumentos, basta uma única ordem ou instrução para comprá-lo ou vendê-lo no mercado.

O que são mercado a vista e mercado de opções?
O mercado a vista engloba a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço estabelecido em pregão. Já o mercado de opções é o segmento em que são negociados direitos de compra ou de venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos. Esses direitos – as opções – podem ser utilizados para reduzir o risco do investimento efetuado no mercado a vista. É justamente isso que o POP faz, de uma forma simples e fácil, para os investidores.

Qual a diferença entre investir no POP e comprar diretamente a ação?
A principal diferença está na flexibilidade do POP, que é arrojado por pertencer ao segmento de renda variável e, ao mesmo tempo, é conservador, pelo fato de o investidor poder optar pelo grau de segurança que lhe convier.

Ação é um investimento de renda variável e isso significa que o risco desse tipo de aplicação está condicionado à valorização ou desvalorização da ação de uma empresa.

O POP, embora associado a uma ação, oferece proteção para um determinado montante estabelecido em troca de uma parte dos eventuais rendimentos. Essa proteção não implica necessariamente custos adicionais para o investidor, já que ele está abrindo mão de uma parte dos eventuais ganhos futuros.

O POP proporciona uma determinada proteção ao capital investido em troca de uma participação nos eventuais ganhos do investimento na ação. Portanto, quando a ação se valoriza suficientemente, o ganho com o POP será inferior ao ganho que você obteria se investisse exclusivamente na ação. Esse é o custo da proteção proporcionada pelo POP.

Qual é o preço de um POP?
O preço de um POP dependerá da combinação entre o montante protegido e o percentual de participação. Portanto, o preço de um POP pode ser inferior ou superior ao preço da ação que lhe serve de referência. Além disso, as cotações de um POP dependerão do seu prazo, da volatilidade* da ação de referência e da taxa de juros vigente no mercado.

Como funciona o POP numericamente falando?

Suponha que a ação X esteja cotada a R$ 50,00 e que exista na BOVESPA um POP dessa ação com capital protegido de R$ 45,00; percentual de participação do comprador de 80%; e prazo de seis meses. Suponha, também, que você comprou 100 unidades desse POP por R$ 49,00 a unidade. Logo, você investiu R$ 4.900,00. Nesse caso, você:

a) comprou 100 ações X;
b) comprou 100 opções de venda da ação X;
c) vendeu 20 opções de compra da ação X, sendo que as opções possuem um preço de exercício de R$ 45,00.

Imagine agora duas hipóteses no vencimento deste POP, seis meses depois:

A ação X está cotada a R$ 30,00. Isto é, ela não apresentou a valorização que se esperava inicialmente (o “novo negócio” não deu certo). Nesse caso, você ganhará o valor do seu capital protegido, ou seja, R$ 4.500,00 (45,00 x 100);

ou
A ação X está cotada a R$ 70,00. Isto é, ela apresentou valorização (o “novo negócio” foi um sucesso). Nesse caso, além do seu capital protegido, você ganhará 80% dos retornos excedentes, ou seja, você ganhará R$ 6.500,00, resultantes de {100 x [45,00 + 0,8 x (70,00 - 45,00)]}.

E se eu precisar resgatar o POP antes do seu vencimento?

É uma transação comum. O POP, assim como as ações, é um bem que pode ser comprado ou vendido a qualquer instante e em qualquer montante (obedecidos os lotes mínimos de negociação). Caso você queira, basta dar à Corretora a ordem de vender o POP e o valor correspondente será disponibilizado em sua conta. Nesse caso, você receberá o valor de mercado do POP no momento da venda.
Lembre-se que o valor do capital protegido lhe é assegurado somente no vencimento do POP e a sua negociação antes do vencimento é efetuada aos preços do mercado.

Poderia me dar um exemplo do resgate do POP no vencimento?
Se a ação estiver cotada a R$ 70,00 (o “novo negócio” foi um sucesso), você receberá em dinheiro R$ 9.000,00 (45,00 x 200) pelas ações cedidas a seu “sócio” (a participação dele nos ganhos). E ficará com 800 ações da empresa X, que valem R$ 56.000,00. Ao todo, você terá R$ 65.000,00;

Se a ação estiver cotada a R$ 30,00 (o “novo negócio” não deu certo), você receberá em dinheiro o montante do seu capital protegido, isto é, a importância de R$ 45.000,00.

Lembre-se sempre que, no vencimento, se o valor da ação for menor que o capital protegido, você escolherá receber esse montante em vez de ficar com a própria ação. Essa escolha é o exercício da sua opção, que você deverá comunicar a sua Corretora para ser executada no mercado.

Quais são as vantagens ao investir no POP?

 
Proteção: Oferece a proteção tão desejada pelos investidores de perfil conservador ou moderado, e, por outro lado, participação nos ganhos em percentual previamente conhecido.

Liquidez: Dada a sua composição mista, o POP apresenta liquidez a qualquer instante, seja negociado como “pacote”, sejam negociadas suas partes.

Diversificação de investimentos: O POP é uma alternativa para quem pretende diversificar seus investimentos, visto que engloba negociação nos mercados a vista e de opções. Representa, portanto, a oportunidade de o investidor se familiarizar com mais de um mercado, bem como de aprender a analisar possíveis passos diante dos movimentos do mercado de ações, ampliando suas possibilidades de negociação e abrindo portas para novas combinações.

Acessibilidade: Os investidores poderão aplicar quantias menores que as usualmente exigidas por estruturas complexas, a preço baixo e conveniente. Lembre-se, entretanto, que as operações com o POP estão sujeitas a um lote mínimo de negociação. Consulte sua Corretora de Valores para obter mais informações, inclusive sobre as taxas para negociação do POP.

Negociação na BOVESPA: O POP foi aprovado para negociação na BOVESPA e pode ser adquirido e vendido da mesma forma que qualquer ação listada, ou seja, por intermédio de uma Corretora de Valores. A tecnologia, experiência e credibilidade da BOVESPA asseguram a transparência das negociações com o POP.

Como investir no POP?

O processo para investir no POP é o mesmo para comprar ações. O primeiro passo é procurar uma Corretora de Valores; elas são as únicas instituições autorizadas a operar na BOVESPA.

Como acompanhar a cotação do POP?

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